La introducción en Bolsa de BGFI Bank, el mayor grupo financiero de África Central, no ha bastado para despegar el mercado bursátil de la Comunidad Económica de África Central (CEMAC), con sede en Libreville (Gabón). Aunque la operación fue calificada de histórica por los analistas, la plaza financiera regional sigue lastrada por una liquidez insuficiente y un flotante demasiado reducido, lo que disuade a los inversores internacionales.
La CEMAC agrupa a seis países: Camerún, Gabón, Chad, República Centroafricana, Guinea Ecuatorial y República del Congo. Su Bolsa, creada hace años para dinamizar la economía regional, apenas registra volúmenes de negociación significativos. La entrada de BGFI Bank, que cotiza desde finales de 2025, supuso un hito al atraer la atención de algunos fondos extranjeros, pero el entusiasmo inicial se ha diluido.
Obstáculos estructurales
Según fuentes financieras consultadas por la prensa regional, el principal problema sigue siendo la falta de liquidez. El número de empresas cotizadas es muy limitado y muchas de ellas tienen un flotante (porción de acciones en libre circulación) mínimo, lo que impide que los grandes inversores institucionales tomen posiciones sin afectar drásticamente los precios.
Además, la economía de la región depende en gran medida de las materias primas –petróleo, madera, minerales–, lo que hace que los pocos títulos disponibles estén muy correlacionados con la volatilidad de los mercados de commodities. La ausencia de sectores diversificados, como tecnología o servicios financieros avanzados, reduce el atractivo para carteras internacionales.
BGFI Bank, por su parte, ha intentado impulsar el mercado con una oferta pública inicial que buscaba captar el interés de inversores africanos y globales. Sin embargo, según los expertos, el contexto macroeconómico de la región –con déficits fiscales crónicos, deuda elevada y tipos de cambio rígidos vinculados al franco CFA– desalienta la entrada de capital extranjero a largo plazo.
Comparación con otras plazas africanas
Frente a la pujanza de las Bolsas de Casablanca, Johannesburgo o Nairobi, la de la CEMAC sigue siendo marginal. La capitalización bursátil regional apenas representa un pequeño porcentaje del PIB conjunto, mientras que la marroquí supera el 60%, según datos del Banco Africano de Desarrollo.
Para reactivar el mercado, los analistas proponen medidas como la creación de fondos de pensiones locales que inviertan en renta variable, la simplificación de los requisitos de cotización para pymes, y una mayor coordinación monetaria dentro de la CEMAC. Mientras tanto, la llegada de BGFI Bank se percibe como un primer paso necesario, pero insuficiente.
